Bu çalışmada, Fama ve French‟in 1993 yılındaki çalışmalarında geliştirdikleri Üç Faktörlü Varlık Fiyatlama Modeli‟nin İMKB‟de hisse senedi getirilerinin açıklama gücü test edilmiştir. Ocak 2002 - Eylül 2011 (116 ay) tarihleri arasında sürekli olarak İMKB‟de işlem gören ve her yıl Aralık ayının sonunda özsermayesi pozitif olan 138 adet hisse senedi çalışmaya dahil edilmiştir. Çalışma, ÜFVFM‟nin küçük piyasa değerine sahip hisse senetleri ile yapılan portföylerde geçerli bir model olduğunu, Finansal Varlık Fiyatlama Modeli‟nin ise yapılan tüm eleştirilere rağmen halen geçerli olduğunun bir kanıtı olmuştur.
In this study, Three-Factor Asset Pricing Model‟s explanotary power which had been developed by Fama and French in 1993 is tested in İMKB. The 138 stocks that continual dealing between January 2002 and September 2012 which don‟t have any negative book equity in december months are included to the study. This paper has been an evidence that Three-Factor Asset Pricing Model is valid in the portfolios which composed by small equity stocks, consequently Capital Asset Pricing Model is still important and valid against all of the critics.
